核心观点
1、海康威视还是那个老大，但海康的安防主业正在被创新业务赶超。
2、六大门派，各有优势。而海康的独家优势正在缩小。
、行业龙头，要想不被别人颠覆，就得先自己颠覆自己。
海康威视正面临着一场“六大门派围攻光明顶”。但这场围攻，是从看不见的地方开始；而不是提到海康威视，大家都会想到摄像头上面。
这六大门派，有互联网巨头，有家电巨头，有白牌制造的压价高手，有安全企业，有科技巨头，有手机厂商，当然，还有海康威视的同行——传统安防。群雄争霸，而海康全球第一的名头，是否是盛名之下其实难副？或者，仅仅是因为中国第一所以才全球第一？一旦国内不稳，那么全球第一的光环也将黯然失色？
海康威视的护城河，水不多了其实最开始，成立于年的海康威视卖的并不是前端的摄像头，而是卖板卡、DVR录像机等后端设备。
对于海康威视的这种变化，东吴证券从标准化角度指出，海康威视在20余年的发展过程中先后经历了三个阶段：1）-年，标准化产品供应商；2）-年，半标准化、半定制化解决方案供应商；）年至今，完全定制化的行业数字化转型方案供应商。
从标准化产品到半标准化、半定制化解决方案，再到完全定制化，这种进化路径是与很多公司相反的——SaaS公司最希望的，往往就是从定制化干到标准化。
伴随着海康威视业务模式的“逆标准化”，海康威视的产品也由原来的“硬件为主，软件为辅”进入“产品+系统”整体解决方案阶段。
而从前端后端的营收比例视角，海康还经历了前端为辅后端为主，到前端为主后端为辅的阶段。
前端后端的收入比例，经历了年之前后端为主前端为辅，到年前端反超后端成为主要，再到年之后，前端收入进入下行曲线这样的变化，正好形成一个抛物线。
但按照这一曲线预测，前端收入未来大概率会回归到年时的三成左右比率。也就是说，甭管前端还是后端，未来占公司营收比例都会降低，创新业务将会逐渐增加。
不过海康本身并不看重前端后端的分类，也不认为这种变化代表着某种趋势。在业绩说明会上，海康曾指出，（前端后端的）产品分类，并不体现解决方案和业务的行业属性，只是作为产品分类放在财报里。“这个分法确实难以讲明白，为什么后端降了，前端又涨了，因为这里本身没有什么可比较的逻辑。”
海康威视不希望人们去看前端后端的营收结构变化，并以此去“臆断”什么预测。尽管如此，我们还是做出前后端营收占比都会下降的预测。
后端，面临着拥有云优势的大厂。而前端，海康威视也同样竞争激励。摄像头镜头、传感器、芯片，所有这一切，海康都依赖供应商，自身更接近组装贸易的角色。当然，系统化也是核心竞争力，但海康威视不能制造核心芯片，仍被很多人批评。
其实这一点倒无可厚非。公司不同于国家，不必追求全栈自研。
而且，商业联盟同样可以维系不输给自产自销的安全性，据了解，IPC芯片市场，富瀚微就与海康威视深度绑定，而君正与海康和大华均有深度合作。富瀚微财报显示，公司第一大客户销售额占总营收75.4%——第一大客户，自然就是海康威视。
不过，目前海康威视的第二大股东（10.28%）龚虹嘉与富瀚微的第二大股东（1.%）陈春梅，还是夫妻关系。这种关系下，芯片自研不自研又有什么区别？
而且，一方面，海康威视不希望大家