在汽车行业漫长的历史里，历经了两次根本性的变革，第一次是亨利福特在年率先引进了流水线作业的生产方式，大幅降低了生产成本，为汽车成为大众化出行的工具制造了可能性，第二次是日本领衔的“精益生产”革命，将全产业链价值链创造和质量管理流程理念引入了汽车工业领域。
而现在，我们正处于第三次变革的阶段。
燃油能源的稀缺性、局限性，全球变暖，产业升级，智能化集约化的驾驶方式，成为了催生新能源汽车发展的主要动力。
自年以来，年轻的特斯拉以5倍迅猛增长的市值碾压大众、通用、丰田等百年车企，市场就已经明确地用数字告诉大家，汽车世界的第三次革命已经到来，而在这个高度集成化整合化的世界商业规模体里，汽车，不再是汽车的事了。
传统的汽车更注重机械的性能，成本控制和整个产业链上下游的配套，公司的战略往往是以盈利为导向的，这一方面丰田汽车做的已经非常完美了。
但单纯的制造产业，往往受困与低利润率的风险，无法实现边际效益，进入低利润率的负反馈循环，只能通过不断地扩大规模来增加营收，与此同时，成本也不断的在增加，如此循环往复间产生的巨大损耗，让高利润率的目标越滚越远。
而新式的汽车公司更趋向于一家科技公司，高集成化程度推进产业链往高度垂直整合的方向发展，过去封闭的产业链能够带来更加高效的生产效率，稳定的供应链上下集群，但在成本控制上不太符合商业经济逻辑，随着软硬件整合的高速发展，智能汽车供应商也正在崛起。
未来新能源汽车会更加注重软硬件的结合，逐渐向垂直一体化的方向发展，而用户的整体体验也将成为汽车作为产品的主要导向，而要做到这些，更多的是要将战略重心从后端转至前端，强调软硬件、服务和生态系统的协同发展。
这背后牵扯的不再只是汽车，而是科技、OTA式付费端、智能后端、对外开放的供应链、服务生态、新出行等新兴领域，过去汽车制造业关上门把三大件包办，而今天的汽车市场或主动或被动地开放出更多跨领域协同的空间，1+1=2的公式永远无法满足金融巨鳄们的胃口，只有1*n=n的指数方，才能引起这帮操盘手的注意。
住在华尔街上的狼群，世界上最聪明的那帮人，也借此撬开了汽车制造紧锁的大门，闻到了门缝里透出的肉香。
无论是大洋彼岸的谷歌、苹果等科技巨头，还是大众、戴姆勒等传统势力，又或是蔚小理等造车新贵，甚至华为、腾讯、小米、百度、滴滴、中兴乃至地产商恒大都加入了造车大军。
刨去遥遥领先的特斯拉，其中蔚小理的财报必定是资本市场和散户管理最关心的数据。
根据官方公布的财报数据，可以看得出来三家的侧重点尤其不同。
在营收方面的绝对金额上，虽然销量增速不佳，但蔚来依然是毫无疑问的排名第一，但增速排名上则正好相反，整体体量较小的小鹏以%，超越另外两家两倍以上的增速前进，但毛利率上，则是由其他数据不算理想的理想汽车以21.3%的高收益率一马当先。
看待一家科技公司，尤其是有战略定位，想长线发展的科技公司，看报表是很后期又很表面的事情了，短期来看赔率不算合适，但一定还是要有“top-bottom”的思维，要从战略的高度去思考其背后代表的趋势和利益，基于这个原则点来看，回报曲线率高的理想更适合进行短期抛售操作，小鹏或将以较为稳定上升的趋势保持增长，更适合做中期保有的基金管理，而蔚来由于战略与布局更完善，或将成为三者中最快进入稳定期的潜力股，或适合长期持有观望。
但不管怎么样，从三家的毛利率也能看得出来汽车行业的商业趋势导向，理想和蔚来的毛利率都超过丰田的17.7%，对于严执风控的资本市场来说，他们显然更吃重轻量化管理。
年，蔚小理集体进入新产品周期，发布第二轮旗舰车型：蔚来ET7、小鹏G9、理想L9。与初代产品的创业艰难期不同，第二代产品在研发阶段都得到了资本的鼎力相助，其产品成熟度、研发投入力度相较于初代产品都有本质上的提升，尤其在智能化的场景、功能打造方面，体现出远高于传统车企的想象力和创造力，而这两点也正是资本市场最为看重的产品品质。
而形成强烈的标签化也让资本市场对蔚小理头部势力地位无法复制的观念更加坚定，其中比较值得